Este efeito é bem simples, basta vc duplicar o layer(camada)
deixar 1 layer em P&B e apagar o que não interessa ou vice-versa.
Carrega uma imagem, vai em Layers, Duplicate
Vai em Effects, Photo Effects, Black and White Film
Com a Magic Wand vc seleciona a área de interesse e com a tecla Delete apaga a área selecionada.
Para melhor aprender a usar a Magic Wand http://www.corel.com/content/pdf/paintshop/tutorials/267Wand.pdf
Pode usar tb o excelente Background Eraser Tool, ele é um “apagador” inteligente que tenta apagar somente
as mesmas texturas, com o botão esquerdo apaga e o direito refaz o que foi apagado.
Para saber mais sobre o Background Eraser Tool http://www.corel.com/content/pdf/paintshop/tutorials/Tutorial5_Removing_Photo_Backgrounds.pdf
Com o Eraser Tool vc apaga o que desejar e pode usar como ajuste fino
Isto aí é o básico do básico, de uma olhada nos sites com tutoriais http://www.allgraphicdesign.com/pshoppro.htm
e o próprio HELP do Paint Shop é bem explicativo.